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日常消费品:布局新一轮周期 荐6股

        投资要点:农业配置价值凸显。畜禽养殖历来是农业板块的投资重心,展望2019年,在“行业正常集中淘汰+非洲猪瘟疫情”双重因素下,行业产能加速去化或使得猪周期提前;白羽鸡行业受益于“低引种、低换羽、低存栏以及种鸡产能下降”,高景气有望延续,畜禽板块投资价值提升有望带动农业板块回暖。行业产能加速去化,猪周期拐点有望提前。展望2019年,2015年行业集中补栏的母猪将在2018年底至2019年开始正常集中淘汰,但非洲猪瘟疫情常态化有望促使行业加速去产能。主产区疫情频发且调运受限导致的亏损促使生猪产能加速去化,南方主销区短期内产能增加的弹性较小。整体来看明年生猪供给自下半年开始将呈现供给偏紧的状态,猪价周期拐点有望提前,生猪养殖板块配置价值凸显。白羽鸡行业高景气度有望延续。预计2018年祖代鸡引种量更新不超过75万套,行业低引种状态延续。2018年以来后备父母代存栏量下降约20%,预计在产父母代存栏仍保持下降趋势。考虑到2018年下半年以来种鸡产蛋率及质量下降,后期产能问题或将进一步凸显。我们预计白羽鸡行业供给端收缩带来的行业景气度有望延续。后周期饲料、疫苗短期承压,龙头企业长期优势稳固。1)饲料:饲料品类预计出现分化。2019年生猪存栏或趋于下降,猪料销量或承压;禽料有望受益于禽类存栏逐步回升而保持较高增速;水产饲料结构分化,中高端水产料有望受益于消费升级而维持较高增速,普鱼料因相关水产品价格低迷预计销量增速放缓。2)动保:猪价短期低迷不利于疫苗销售,但随着2019年猪价拐点来临,疫苗销售有望逐步回暖,且养殖规模化程度加快背景下,高端疫苗渗透率有望进一步提升。种业竞争加剧,静待行业拐点。玉米种子行业最悲观时期已过,价格回升有望带动购种积极性上涨,优质杂交玉米种子销量有望逐步回暖;稻谷处于去库存阶段,最低收购价下调导致种植户购种积极性下降,预计2019年杂交水稻种子销量增速或有所放缓。投资建议:2019年农业板块有望随着猪周期的提前来临而迎来投资大年,建议加强关注,鉴于行业估值处于2000年以来的相对低位,故调高行业评级至“优于大市”。首推生猪养殖龙头温氏股份、牧原股份(002714,股吧),同时建议关注出栏量快速增长的天邦股份(002124,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、唐人神(002567,股吧)、新希望等弹性品种;禽养殖板块推荐圣农发展(002299,股吧);后周期饲料、疫苗短期承压,但龙头企业长期优势稳固,推荐海大集团(002311,股吧)、生物股份,建议关注普莱柯(603566,股吧)。风险提示:自然灾害、疫情风险、政策变化、农产品(000061,股吧)价格大幅下跌。

    

     (责任编辑: HN888)

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“夫妻店”散伙,后“李国庆时代”当当能否重回一线?

    12月24日,当当网发表声明,谴责创始人李国庆的不当言论,要求其将当当logo从他个人微博号等处删掉。同时,当当网还在声明中表示,李国庆离开当当网管理层、决策层已有一段时间。

      次日,李国庆发文致歉,称自己作为当当大股东之一,因个人言论给当当带来了不好影响,同时他亦间接承认自己离职:“恳请大家把焦点继续放在当当产品,尤其是俞渝领导下的重大进步。”

      在外界眼中,李国庆一直是当当的大股东和最高决策人,但实际上他在当当的位置一路下降,从今年年初调离当当最重要的部门,到公司持股比例低于俞渝,一系列的迹象显示李国庆正在让位,当当已经进入“俞渝时代”。

      这一次话语权的更迭是否能帮助当当摆脱目前困境仍是未知之数。这些年错过了亚马逊、百度时期指标_重庆新闻网网和腾讯的橄榄枝的同时,当当亦错过了品类拓展与平台化的红利,公司从曾经的电商巨头沦为缺乏存在感的小公司。在今天新零售、社交电商的大潮下,俞渝领导下的当当会否把握住新一轮转型机会?

      李国庆让位,当当进入“俞渝时代”

      对于声明中提到“李国庆离开当当网管理层、决策层已有一段时间”,12月25日当当网方面向记者确认,李国庆目前已经不在公司担任任何职务。

      李国庆的离职让人意外,至少在今年1月,他仍在当当任职。当时当当宣布新一轮组织架构调整,公司原有的新业务群被拆分到了各个小组,其中李国庆由负责数字阅读事业部调整为只负责公共事业部,而自出版、实体书店则由新业务事业部助理总裁张巍负责。

      这一次明升暗降是李国庆和俞渝在公司内部权力更迭的缩影。2010年当当赴美上市时,李国庆持股38.9%,俞渝持股4.9%;如今公司私有化后,俞渝持股已经飙升至64.21%,为当当第一大股东,李国庆持股比例却下降至27.5%,为第二大股东。

      另一个佐证的线索是,今年4月海航科技收购当当时披露的情况显示,李国庆在北京当当科文电子商务有限公司里仅担任监事一职,俞渝则担任公司法人兼执行董事。

      执着控股权,多次错过巨头橄榄枝

 丧假范围_金融资讯网站网;     作为国内电商领域的昔日龙头,当当曾是行业里的佼佼者。1999年,李国庆、俞渝创立当当网,在当时淘宝摸索B2B业务、京东仍未转型电商前,当当的B2B自营电商模式率先跑出。在2000年至2006年期间,当当网先后完成三轮融资,合计金额达到4400万美元,这在当时已经是天文数字。

      自营模式+中国市场,当当被视作是“中国亚马逊”,也因此在2004年获得亚马逊的青睐,后者希望以1.5亿美元的高价收购当当70%到90%的股份。

      但在意公司控制权的李国庆和俞渝并不同意,后来当当在2013年错过了百度的入股,2014年又再错过腾讯的注资,继而失去了追赶阿里和京东的时机。

      2015年7月,当当提出私有化计划,并于次年9月以35亿元估值从纳斯达克退市。电子商务研究中心主任曹磊表示,当当从美国退市后也曾想回归A股,但无奈A股的上市门槛相对较高,当当的发展潜力和盈利有限,再加上有京东、阿里等强大对手,实现单独上市已几乎不可能。

      2018年4月11日,暗战风云_杰克达文波特网海航科技披露重大资产重组方案,计划通过发行股份以及支付现金的方式购买北京当当网信息技术有限公司(简称北京当当)和当当科文电子商务有限公司(简称当当科文),初步估值为75亿元。本次交易完成后,俞渝和李国庆直接持有上市公司股份共16.49%。

      但9月19日,海航科技宣布收购当当网的交易终止。海航科技表示,由于资本市场等外部环境已发生较大变化,且公司未就合同的履行情况等事项与交易对方达成一致意见,因此决定终止本次重组事项。李国庆在接受媒体采访时表示,交易告吹的主要原因是海航科技未能按时支付相应款项。

      在李国庆看来,最终卖掉当当是一个摆脱束缚的决定。他表示,改造比塑造难,那就干脆重新塑造,“所以这样,我拿一笔钱,我可以做一个全新的项目,当然还是文化和教育类。”

      错失数次转型机会,当当前景不明

      2010年12月,当当在美国纽交所上市成功,成为中国首家在美上市B2C网上商城,上市当天收盘价29.91美元,市值超过23亿美元。次年1月,当当市值一度超过26亿美元,这是公司上市后的最高水平。

      但在电商行业日新月异的变化中,当当未能抓住行业发展的趋势,错失了几波转型机会。首先是品类选择方面,当当多年来一直坚守图书市场,虽然曾试图增加品类和向第三方商家开放,但当当的图书收入一直稳定在60%以上。然而,与3C、服装、美妆等品类相比,图书市场的规模有限,而且线上化率已超过60%,很难再有上升空间。

      其次是在仓储物流上,不愿烧钱的当当未能建立足够优势抵挡京东、苏宁的进攻,虽然公司在全国多地建立仓储中心,但配送上使用社会化物流服务,这导致配送速度和效率上低于竞争对手,从而造成用户流失。

      曹磊向记者表示上海就业网_股市内参网,当当的商业模式太滞后,在新型电商模式和业态上又缺乏布局,“这是影响大资本进入的一个核心问题。”

      他认为,当当在现有的核心业务技术上很难做大的拓展和提升。“垂直电商多元转型的理想状态是,能够串联起有效的闭环,建立小型生态圈,从而形成自身的核心竞争力。割裂的状态只会导致资金和注意力的分散,所以之前当当网想靠图书重拾用户机会渺茫。”

      即使是在图书市场,当当的优势亦不复当年。根据易观统计数据显示,2017年第三季度,京东首次超越当当成为第一大图书电商,而当当则位居第二;而2014年第四季度时,当当的市场占有率高达42.9%,处于绝对领先地位,京东的市场占有率只有14.3%。

      卖身海航的交易告吹后,当当的前景仍不明朗,不过公司业绩尚可,这也是李国庆时常质疑京东过于烧钱的底气。根据海航科技收购当当时披露的财务情况显示,2017年当当的营业收入和净利润分别为103.42亿元和3.62亿元,较2016年分别增长14.27%、200%。

&nb幽灵之花_什么是同位素网sp; 星星索简谱_高耀太歌曲网    俞渝日前也在2018年中国企业领袖年会上表示,当当目前是完全私有的公司,没有银行贷款,没有任何资产处于质押状态。她透露,今年当当网实现100亿元的销售收入,利润也持续增长。

      新京报记者 陆一夫 编辑 徐超 校对 郑厚今

    

     (责任编辑:唐明梅 )

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